andrey

Путь к Файлу: /Методички и справочные материалы / Менеджмент организации / Финансовый менеджмент / ВТР.doc

Ознакомиться или скачать весь учебный материал данного пользователя
Скачиваний:   0
Пользователь:   andrey
Добавлен:   09.01.2015
Размер:   38.5 КБ
СКАЧАТЬ

Практическая работа №6. Определение внутренних темпов роста.

 

Исходные данные:

А = 100

С = 40

Кт = 4

ЗС = 0.3 СС

ЗС / СС = 0.3

р = 0.6

СП = 100%

Нр = 25%

Сн.п. = 0.35

Задание 1.

 

1)  Найти внутренние темпы роста предприятия.

 

ВТР = ( 1 - Сн.п. ) ( ЭР + ( ЭР - СРСП ) ЗС / СС ) ( 1 - Нр )

Р = 0.6В = 400 х 0.6 = 240

НРЭИ = В - Р - С = 120

ЭР = НРЭИ / А = 1.2

СРСП = ФИ / ЗС =  0.3СС / 0.3СС = 1

ВТР = ( 1- 0.35 ) ( 1.2 + ( 1.2 - 1) х 0.3 ) ( 1 - 0.25 ) = 0.614%

 

2) Определите, при каких условиях ВТР могли бы быть на 10% выше расчетных?

 

ВТР' = 0.614 х 1.1 = 0.6754

Увеличить ВТР можно за счет:

- уменьшения Сн.п., т.е. с использованием льгот по налогооблажению. Если Сн.п. будет равна 28.5%, ВТР увеличатся на 10%;

- уменьшения Нр до 17.5% ( уменьшить дивиденды);

- увеличить ЭР до 130%. Чтобы увеличить ЭР, необходимо увеличить НРЭИ ( путем сокращения С и Р ) или пересмотреть структуру активов;

- пересмотра кредитных заимствований;

- на практике, как правило, трудно снижать один какой-то показатель, поэтому целесообразно делать эти операции сразу с несколькими факторами.

 

3) Возможно ли повышение ВТР  на 30% против расчетных за счет уменьшения дивидендов.

Чтобы повысить ВТР до 30%, необходимо снизить Нр до 2.5%, но это делать нежелательно как для руководства предприятия, так и для самих акционеров.

 

Задание 2.

 

Определите естественные темпы роста для предприятия за 4 календарных периода.

 

А1 = 100

р = 0.6

С = 30

Нр = 0.2

Кт = 5

ЗС / СС = 1.1

СП = 80 %

 

Показатели

1

2

3

4

А

СС

ЗС

Кт х А = О

О х р = Р

Вал.маржа

С

НРЭИ

ФИ

Пбал.

налоги

Пчист.

дивиденды

Празвития

ПР

100

47,6

52,4

500

300

200

30

170

41,9

128,1

44,8

83,3

16,7

66,6

1,18

166,6

79,3

87,3

833

500

333

30

303

69,8

233,2

81,6

151,6

30,3

121,3

1,1

288

137,1

150,9

1440

864

576

30

546

120,7

425,3

148,9

276,4

55,3

221,1

1,055

509,1

242,4

266,7

2545,5

1527,3

1018,2

30

988,2

213,4

774,8

271,2

503,6

100,7

403

1,03

ФР1

ФР2

СР

ВТР

1,39

1,251

1,276

1,4

1,3

1,249

1,16

1,51

1,28

1,25

1,097

1,62

1,27

1,249

1,062

1,66

 

 

 

 

 

Задание 3.

 

Определите темпы роста, фактически сложившиеся  на предприятии за те же 4 периода под влиянием внешних факторов:

1 год. Дополнительные требования к порядку совершения сделок вызвали изменение оборота. Кт уменьшился на 30%.

2 год. Изменение финансовой политики. Плечо финансового рычага решено увеличить на 0.4.

3 год. Возросла ставка кредита на 20%.

4 год. Дивиденды за данный год решено не выплачивать.

 

Показатели

1

2

3

4

А

СС

ЗС

Кт х А = О

О х р = Р

Вал.маржа

С

НРЭИ

ФИ

Пбал.

налоги

Пчист.=Празвития

100

52,4

47,6

350

210

140

30

110

52,4

57,6

20,2

37,4

137,4

82,44

54,96

480,9

288,5

192,4

30

162,4

82,44

79,96

28

52

189,4

99,2

90,2

662,9

397,7

265,2

30

235,2

99,2

136

47,6

88,4

277,8

145,85

132,3

972,3

583,4

388,9

30

358,9

145,5

213,4

74,7

138,8

ВТР

 

0,787

0,94

0,978

1,06

 

 

 

Задание 4.

 

Нанесите ВТР из задания 2 и 3 на общий график, сравните расчетные темпы роста с фактическими. Сделайте выводы о величине и причинах отклонений.

 

ВТР

 

Фактические показатели ВТР оказались значительно ниже теоретических. Это произошло прежде всего из-за снижения Кт на 30 % и увеличения на 20% ставки процента по кредитам. Отсюда, необходимо проанализировать отраслевые условия деятельности предприятия, а также экономическую стратегию самого предприятия и поиск новых кредиторов, предоставляющих своим клиента кредиты по меньшем ставкам.

 

 

Наверх страницы

Внимание! Не забудьте ознакомиться с остальными документами данного пользователя!

Соседние файлы в текущем каталоге:

На сайте уже 21970 файлов общим размером 9.9 ГБ.

Наш сайт представляет собой Сервис, где студенты самых различных специальностей могут делиться своей учебой. Для удобства организован онлайн просмотр содержимого самых разных форматов файлов с возможностью их скачивания. У нас можно найти курсовые и лабораторные работы, дипломные работы и диссертации, лекции и шпаргалки, учебники, чертежи, инструкции, пособия и методички - можно найти любые учебные материалы. Наш полезный сервис предназначен прежде всего для помощи студентам в учёбе, ведь разобраться с любым предметом всегда быстрее когда можно посмотреть примеры, ознакомится более углубленно по той или иной теме. Все материалы на сайте представлены для ознакомления и загружены самими пользователями. Учитесь с нами, учитесь на пятерки и становитесь самыми грамотными специалистами своей профессии.

Не нашли нужный документ? Воспользуйтесь поиском по содержимому всех файлов сайта:



Каждый день, проснувшись по утру, заходи на obmendoc.ru

Товарищ, не ленись - делись файлами и новому учись!

Яндекс.Метрика