prepod

Путь к Файлу: /ВЕА / Корпоративне управління Сабадаш.doc

Ознакомиться или скачать весь учебный материал данного пользователя
Скачиваний:   1
Пользователь:   prepod
Добавлен:   29.12.2015
Размер:   120.0 КБ
СКАЧАТЬ

Задача №7

 

Визначити потік коштів за пропозицією одного з заводських  інженерів про покупку нового токарського верстата замість старого.  Сутність пропозиції полягає в тім, що новий верстат споживає  менше  енергії і працює з більш низьким рівнем відходів. Інженер підрахував, що витрати на експлуатацію токарського верстата,  включаючи відходи виробництва, знизяться при використанні нового верстата з 9000 грн. до 3000 грн. у рік.

 

Капіталовкладення: заміна верстата

 Старі активи: 5 років експлуатації

Покупна ціна: 65 000 грн.

Покупна ціна:  30 000 грн.

Термін корисної служби: 15 років

Термін корисної служби: 20 років

Амортизація:  40 000 грн.  рівномірно за 8 років; залишкова вартість: через 8 років - 25 000 грн., через 15 років - 10 000 грн.      

Амортизація:  24 000  рівномірно

за 8 років

 

Експлуатаційні витрати: 3000 грн. у рік

Доход від продажу: 15000 грн.

 

Експлуатаційні витрати: 9000 грн.  у рік                                

 

Додаткові витрати/доходи при порівнянні нового верстата зі старим

 

Роки

0

1-3

4-8

9-15

Сплачені кошти

65000

 

 

 

Продаж старих активів

30000

 

 

 

Капіталовкладення

35000

 

 

 

Економія експлуатаційних витрат   

 

6000

60000

6000

Нова амортизація

 

5000

5000

0

Стара амортизація                   

 

3000

0

0

Чиста амортизація                   

 

2000

5000

0

Економія до сплати податків

 

4000

1000

6000

Податки (40%)                         

 

1600

400

2400

Чистий прибуток                       

 

2400

600

3600

Чистий потік коштів        

 

4400

5600

3600

 

 

 

 

 

 

Задача №10

 

 

Визначити вартість акціонерного  капіталу кожного з трьох підприємств використовуючи модель обліку дивідендів за інформацією, що приведена в таблиці. (Відповідь округліть до десятої частки відсотка.)

 

 

 

 

Ціна акції, грн.

EPS,

грн.

Дивіденди

майбутнього року, грн.

Бета

PR

ROE

Фірма A

38

3.50

1.00

0.8

0.25

0.15

Фірма B

41

2.75

0.80

0.2

0.35

0.10

Фірма C

23

4.14

0

1.4

0

0.25

 

Модель обліку дивідендів для визначення вартості акціонерного капіталу

Дивіденди майбутнього року/ціна акції + (1-PR) * (ROE)

Для фірми А = 1/38 + (1 - 0,25) * 0,15 = 13,9 %

                     В = 0,8/41 = (1-0,35) * 0,1 = 8,5%

                     С = 0/23 + (1-0) * 0,25 = 25 %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача №14

 

Дані про діяльність фірм А та Б у 2000 та 2001 році., взяті з документів фінансової звітності фірм, приведені у таблицях 1 і 2. Використовуючи формулу Дюпона провести порівняльний аналіз роботи цих підприємств за вказаний період часу.

 

Таблиця 1.

Баланс та дані про акції (тис. грн..)

 

Найменування показника

Фірма А

Фірма Б

2000 р.

2001 р.

2000 р.

2001 р.

Суму активів

3100

2950

2750

2300

Акціонерний капітал

1300

1220

1400

1150

Число оборотних акцій

100000

100000

85000

85000

Ринкова ціна акцій

18

13

3

55

Сплачувані дивіденди

70

70

50

30

 

Таблиця 2.

Звіт про доходи у 2001 р. (тис. грн..) баланс та дані про акції (тис. грн..)

 

Найменування показника

Фірма А

Фірма Б

Чиста виручка від реалізації

2500

4000

Собівартість реалізованої продукції

1600

2400

Валовий прибуток

900

1600

Експлуатаційні витрати

650

1110

Доходи до виплати відсотків та податків

250

490

Виплата відсотка

26

43

Прибуток до виплати податку

224

447

Виплата податку

74

147

Чистий прибуток

150

300

 

 

 

Співвідношення розраховується наступним чином:

 

Прибуток  на акціонерний =  Чистий  прибуток __ x  Виручка від реалізації  х   Загальна сума активів

капітал          Виручка від реалізації     Загальна сума активів     Акціонерний капітал

 

 

 

Порівняльна таблиця роботи фірми А і Б

 

Найменування показника

Фірма А

Фірма Б

2000 р.

2001 р.

2000 р.

2001 р.

Відношення чистого прибутку до виручки від реалізації

0,06

0,06

0,075

0,075

Відношення виручки від реалізації до загальної суми активів

0,81

0,85

1,45

1,74

Відношення загальної суми активів до акціонерного капіталу.

2,38

2,42

1,96

2

Прибуток на акціонерний капітал.

0,115

0,123

0,213

0,261

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 16.

        Провести прогноз звіту про доходи корпоративного підприємства на два роки, використовуючи наступні вихідні дані:

1. За останні три роки обсяг реалізації збільшувався в середньому на 8% в рік. Можна чекати такого зростання в доступному для огляду майбутньому.

2. Собівартість реалізованої продукції коливалась в межах 54-60 % від обсягу реалізації. При прогнозуванні розумно припустити, що собівартість реалізованої продукції складе 57% від обсягу реалізації.

3. Експлуатаційні витрати мають деяку фіксовану складову, а також частку, що прямо залежить від обсягів реалізації. Фіксовані експлуатаційні витрати в 2003 році склали 100 тис. грн.. У прогноз розумно включити щорічний індекс інфляції в розмірі 5%. Інша частина експлуатаційних витрат змінюється пропорційно рівню продаж.

4.  Виплати відсотка з заборгованості будуть зростати пропорційно зростанню доходу від реалізації. Це припускає сталість співвідношень, що складають формулу Дюпона, і незмінність ставки відсотка.

5. Ставка податку 40%.

6. Звіт про доходи за попередній (2003 рік).

 

Найменування показника

Реальність

Прогноз

2003

2004

2005

Виручка від реалізації

920

993,6

1073,1

Собівартість реалізованої продукції

500

566,4

611,7

Валовий прибуток

420

427,2

461,4

Експлуатаційні витрати (включ. амортизацію 100 грн.)

280

299,8

339,9

Прибуток до сплати % та податку

140

127,4

121,5

Сплата процентів

46

42

40

Прибуток до сплати податків

94

85,4

81,5

Прибутковий податок

38

34,2

32,6

Чистий прибуток

56

51,2

48,9

 

 

 

 

 

Задача 21.

 

Корпоративне підприємство, що має борг у 18 млн. грн.., відшукало два джерела його погашення, за якими пропонується нижченаведений порядок виплати:

 

Рік

0

1

2

3

4

5

Вибір А

 

4000

3000

3000

3000

5000

Вибір В

 

3000

3000

4000

4000

4000

 

Якщо виплати здійснювати наприкінці року з коефіцієнтом дисконтування 15 % то дешевше джерело буде  Вибір А.

 

Можна дійти висновків. Що розрахунки приведеної (поточної) вартості можуть бути використані для вибору варіантів інвестування. Якщо приведена (поточна) вартість розглядається в якості критерію при придбанні активів, тоді менеджери спроможні підвищити цінність своїх фірм вибравши варіант, який приносить найбільший дохід. Оскільки з допомогою розрахунку приведеної вартості можна описати не тільки майбутні доходи, але й поточні вартості майбутніх втрат то можна примінити ці розрахунки і для аналізу пасивів балансу. Існує декілька оціночних методів вартісних розрахунків, які використовують категорію приведеної вартості. Вони використовуються при аналізі ефективності інвестиції.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Наверх страницы

Внимание! Не забудьте ознакомиться с остальными документами данного пользователя!

Соседние файлы в текущем каталоге:

На сайте уже 21970 файлов общим размером 9.9 ГБ.

Наш сайт представляет собой Сервис, где студенты самых различных специальностей могут делиться своей учебой. Для удобства организован онлайн просмотр содержимого самых разных форматов файлов с возможностью их скачивания. У нас можно найти курсовые и лабораторные работы, дипломные работы и диссертации, лекции и шпаргалки, учебники, чертежи, инструкции, пособия и методички - можно найти любые учебные материалы. Наш полезный сервис предназначен прежде всего для помощи студентам в учёбе, ведь разобраться с любым предметом всегда быстрее когда можно посмотреть примеры, ознакомится более углубленно по той или иной теме. Все материалы на сайте представлены для ознакомления и загружены самими пользователями. Учитесь с нами, учитесь на пятерки и становитесь самыми грамотными специалистами своей профессии.

Не нашли нужный документ? Воспользуйтесь поиском по содержимому всех файлов сайта:



Каждый день, проснувшись по утру, заходи на obmendoc.ru

Товарищ, не ленись - делись файлами и новому учись!

Яндекс.Метрика